欧元/瑞郎逼近昔日1.20汇率上限水平！瑞士央行即将迎来亮剑出鞘的加息时刻？
作者：管理员来源：汇富宝 www.hicn1413.com 时间：2018-04-18 15:00:28
汇富宝4月18日（周三）讯 周二欧元/瑞郎一度上破1.19关口，为2015年1月以来的首次，当时瑞士央行宣布废除实行多年的欧元/瑞郎汇率上限1.20，引发瑞郎暴涨。
对此，彭博社分析表示，尽管1.20水平如今看来更多仅只剩下象征意义，但瑞郎过去数月的疲软仍为瑞士央行行长乔丹及其他官员树立了一个潜在的里程碑，这将有助于他们开始思考——在执行非常规货币政策10年后，是否需迈出货币政策正常化的步伐？
经济学家加尔比(Nadia Gharbi)表示，现在欧元/瑞郎正在接近着名的汇率上限，瑞郎重返昔日的上限水平料将给瑞士央行吃一颗“定心丸”，他们将希望在采取下一步紧缩行动前看到这一趋势得到巩固。
2015年瑞士央行放弃汇率上限引发瑞郎暴涨的行情还历历在目，而今，由于欧元区经济增长势头良好以及投资者对欧洲的政治风险担忧的缓解，近几年瑞士央行对汇率的干预力度有所减小。
例如，去年围绕法国大选的避险情绪一度为瑞郎带来升值压力，但今年意大利议会选举并未“重演历史性的一幕”。
分析师认为，瑞士央行的即期存款是央行市场活动的晴雨表。数据显示，瑞士央行去年的干预经费仅为480亿瑞郎(约500亿美元)，而在2015年瑞士央行废除汇率上限时，该行动用了860亿瑞郎。
因此，对于欧元/瑞郎近期的表现，瑞士央行可能会在货币政策的措辞方面出现轻微的转变，但料将保持谨慎的态度，因当前市场存在爆发贸易战的风险，而且意大利的政治局势依然脆弱。
事实上，去年瑞士央行已经出现了措辞改变的迹象，当时该央行放弃瑞郎“被大幅高估”的措辞，转而表示瑞郎被显着高估的程度已经下降。不过，瑞士央行行长仍维持谨慎态度，上周他表示，金融市场仍然处于脆弱状态，收紧货币政策还为时过早。
虽然瑞士央行在放弃汇率上限后避免了国家经济衰退，但却是以期资产负债表扩张为代价的。目前瑞士央行的利率也仍维持在-0.75%的历史新低水平。
Capital Economics经济学家表示，当前欧元/瑞郎的公允价值在1.20至1.30之间，未来瑞士央行不会再像以前那样大力干预瑞郎汇率。
从后市看来，随着欧洲央行结束债券购买计划，瑞郎或将进一步走弱。不过，分析师预计，欧洲央行或将在明年第三季度加息，这将为瑞士央行收紧货币政策提供空间。
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