美联储按兵不动 宽松情绪推动金价走高
作者：管理员来源：汇富宝 www.hicn1413.com 时间：2024-06-18 17:53:28
上周（6月10日至14日）国际金价结束了3周下跌后大幅反弹。上周初国际金价开盘报于2293.52美元/盎司，上周中国际金价最高触及2341.69美元/盎司，最低价2287.3美元/盎司，国际金价最终报收于2332.3美元/盎司。尽管美联储维持利率不变，通胀数据推动市场宽松预期走强，是金价结束3周下跌走势的主要因素。
近期美国经济数据显示，不论是劳动力市场还是通胀数据均出现不同程度的回落。劳动力市场方面，尽管数据喜忧参半，5月份非农就业报告显示，当下美国的劳动力市场正在持续降温。
一方面，新增就业人数总体呈现回升。在11个行业中，除了采矿和伐木业就业出现了下降，其他行业就业人数多出现了上涨。特别是此前就业增长较弱的金融和信息科技行业的就业人数也出现了一定程度的回升。
另一方面，美国失业人数亦出现增加。在失业结构方面，除了临时失业总人数有所下降，长期失业人口数量也有所增加。由于部分适龄人口无法找到与技能匹配的岗位而退出寻找工作，并导致劳动参与率再次下滑。
在工资方面，尽管5月份美国的非农就业时薪同比数有所反弹，但整体下行的趋势并未明显改变。就业缺口方面，尽管劳动力供给有所减少，但由于失业人数以更快的速度增加，导致劳动力缺口加速收窄。因此，非农报告显示，美国的就业市场降温迹象较为明显。
此外，上周公布的美国当周首次申请失业金人数也反映出相似的情况。数据显示，截至6月初的当周首次申请失业金人数已经刷新了去年9月份以来的新高，截至前一周的持续申请失业金人数也不断增加，美国劳动力市场持续降温的趋势毋庸置疑。
在通胀方面，美国5月份消费价格指数（CPI）数据大超市场预期，一度对金价的反弹形成了明显的支撑，这主要是美国核心CPI环比数创下了2021年8月以来的新低，让市场颇感意外。通胀结构方面，商品和服务通胀都出现了下滑。与此同时，包含在核心服务通胀中的超级核心通胀也录得负值，这是2021年9月以来首次。
考虑到CPI与个人消费支出（PCE）之间的相关性较高，市场预期美联储更加关注的本月稍晚公布的5月PCE数据也会呈现弱势。
除了消费端，5月份美国工业生产者价格指数（PPI）也再次跌入负值。这与上个月下滑的采购经理指数（PMI）中的制造业原材料价格指数相互印证。往后看，美国的通胀数据仍然存在一定的不确定性，主要是美国高企的房屋价格或仍将推动美国的房屋租赁价格走高，并导致美国的核心通胀再次走强。实际上，在5月份的CPI构成中，房租的环比增幅并没有进一步放缓，甚至出现了一定程度的反弹。同时，美联储对于5月份通胀数据的降温也进行了确认。
在上周公布的美联储6月份议息会议上，美联储主席鲍威尔对当前通胀情况的表述从前一个月的缺乏进展变成了温和进步。然而，美联储的货币政策展望并没有显示出与其对通胀看法的变化相一致的转变。对于强调数据依赖的鲍威尔来说，这份通胀报告理应让鲍威尔更有信心，不过不及预期的美联储利率点阵图却给出了不一样的图景。
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