备受市场关注的美国非农就业数据超预期。美国劳工部最新公布的数据显示，5月美国非农业部门新增就业人数为39万人，虽然较4月有所减少，但远超过市场此前预期的32.5万人。此外，5月失业率3.6%，与上月持平，已经接近疫情前最低水平3.5%。

　　记者注意到，分行业看，5月美国非农就业新增主要来自商业服务、教育保健业、休闲酒店服务业。具体来看，5月休闲酒店就业人数环比增加8.4万人，今年以来保持较好的恢复态势，是非农新增就业的主要贡献。

　　受访业界专家认为，就业市场的紧俏会加大美国通胀的韧性，使得美国通胀回落缓慢，这会使得市场加剧对美联储紧缩预期的担忧。并预计美联储6月份会继续加息，而受加息影响，美元指数短期走势仍有支撑。

　　6月加息50个基点概率大

　　“目前美国的经济数据支撑美联储在6月份继续加息。一方面，美国的通胀压力仍然较大，有加息的现实需求；另外从经济数据来看，虽然经济下行压力比较大，但是近期的劳动力市场表现相对较好，给予加息更多的支撑，所以综合看预计6月份美联储将继续加息，而且大概率加息50个基点。”对于美联储6月加息的问题，中国银行研究院高级研究员王有鑫6月6日接受​记者采访时分析说。

　　根据美国劳工部发布的数据，4月CPI同比上涨8.3%，略高于市场预测的8.1%，仍处于1982年以来的40年高位附近。对于即将公布的5月美国CPI数据，目前市场普遍预计这一指数将同比增长8.2%，略低于4月份的8.3%。

　　在加息上，CME Fedwatch数据也显示，在此次非农就业人数公布之后，市场对于加息的预期得以巩固和增强。6月和7月FOMC会议加息至少50基点的概率均达到100%。

　　美联储副主席布雷纳德在当地时间6月2日接受媒体采访时还表示，市场对于6月和7月加息50个基点的预期是合理的，目前还看不到能让美联储暂停加息的理由。

　　不过，记者注意到，美联储是否会在9月的会议上继续加息50个基点，还是会采取25个基点的加息措施，目前市场对此仍有分歧。

　　王有鑫告诉记者：“从未来货币政策走势来看，未来美联储会不会继续加息，将根据美国经济数据相机抉择。如果美国三季度经济数据大幅走弱，那有可能从9月份开始，美联储将逐渐放缓加息节奏，比如在9月份加息25个基点后，很有可能四季度就不会再加息。目前看，这种概率出现的可能性比较大。加息将通过利率中枢抬升影响居民消费及企业投资成本和意愿，进而对美国经济增长带来比较大的负面影响。”

　　在经济增长方面，美国联邦储备委员会6月1日发布的全国经济形势调查报告也显示，美国的经济活动在4月到5月中旬期间继续保持扩张，但部分地区的经济增长速度有所放缓，一些地区的商界联络人对经济衰退表达了担忧。

　　该报告还称，美联储大部分辖区的联络人表示，制造业继续保持增长态势，零售业活动因物价上涨而有所减弱，住宅销售受房价和贷款利率上升的影响有所下滑。劳动力短缺、供应链中断被认为是经济增长面临的最大挑战，利率上升、通胀高企、乌克兰局势、新冠肺炎疫情等也被视为影响经济的关键因素。

　　东北证券认为，在通胀高企，供应链瓶颈和劳动短缺的背景下，美国经济增速放缓或衰退的风险仍然存在。

　　美元指数短期走势仍有支撑

　　有关数据显示，在今年5月，追踪美元兑一篮子其他货币的“美元指数”强势走高，一度升破105，创下一年来最大的月度涨幅。有统计还显示，今年初以来，美元指数上涨了大约13%。

　　美国非农就业市场延续强势，这对外汇市场有何影响？

　　平安证券认为，非农就业主要通过影响美联储的紧缩路径来影响外汇市场。目前市场对6月和7月各加息50BP预期较为充分，但9月之后加息节奏存在不确定性。对于美元指数而言，短期更可能是高位震荡。美联储不确定的紧缩前景仍是美元指数最大的支撑，这种不确定性源于就业市场的强劲以及通胀回落节奏的不确定性。

　　对于美联储的紧缩前景，平安证券预计，美联储可能会在接下来三次议息会议上各加息50BP，此时美国基准利率也达到中性利率水平，然后进入观察期。因此9月的议息会议可能是美联储政策是否转向的重要观察窗口，在此之前美元指数难以显着回落。

　　王有鑫也对记者表示：“受快速加息影响，美元指数至少在三季度前仍然会获得支撑。”

　　不过，王有鑫同时指出，美元指数走强不利于美国企业出口，这会对美国经济复苏造成一定压力。因而综合来看，预计从三季度开始，美联储货币政策将逐渐由价格工具为主过渡为数量工具为主导，加息节奏将明显放缓，缩表将稳步推进。