美联储主席鲍威尔的任期即将到期，但日前获得连任提名受到市场关注。据媒体报道称，11月22日，美国总统拜登提名鲍威尔连任美国联邦储备委员会主席。由此，若该提名获国会参议院批准，鲍威尔将于2022年2月开启第二个4年任期。

　　在该消息发布后，市场整体表现略偏“鹰派”：美元指数和美国国债收益率盘中拉升，美元还刷新上周所创的16个月来盘中高位；然而，纽约金价却下跌超过2%；美股三大股指则涨跌不一。

　　就此，中国银行(3.070, 0.00, 0.00%)研究院高级研究员王有鑫11月23日接受《中国经营报》记者采访时分析说：“鲍威尔获得连任基本符合预期。目前来看，美联储主要面临货币政策正常化和通胀的压力，维持美联储人员结构的稳定，这对于确保货币政策紧缩步伐的连贯性和稳定市场预期具有重要作用。”

　　进行美联储改革

　　据公开资料显示，2018年2月，鲍威尔正式上任美联储主席一职。随即，他就抛出了“量化紧缩”的政策，计划在4年内将美联储资产规模从4.5万亿美元缩减至2.5万亿～3万亿美元，这是自2008年金融危机以后，美联储首次缩减资产负债表规模。随后不久，美联储开始加快加息的节奏。2018年，美联储加息4次，基准利率从1.75%上调到2.5%。有统计显示，耶伦在任的4年，加息5次，基准利率从0.25%上调到1.5%。

　　记者注意到，鲍威尔最令市场所关注的是，他在任期间领导美联储实行了一系列改革。2020年8月27日，美联储公布了新的长期目标和货币政策战略声明。鲍威尔在听证会纪要中表示，本轮改革致力于审查货币政策战略、工具和实践，以更好地实现美联储法定目标。

　　根据纪要，此次改革主要将问题集中在结构性的就业和通胀两个方面。就此，美联储货币政策长期目标和策略都做出改变：首先，就业最大化目标被明确为首位目标，从平均就业转为更关注结构就业。指标上，从整体平均值的变动转为关注长期低就业率群体结构就业率短板。其次，提出2%的长期平均通胀目标，不再是静态通胀目标。

　　对此，王有鑫告诉记者：“从美联储货币政策目标来看，过去一直奉行双目标制，即促经济和防通胀。在鲍威尔任美联储主席期间，在促经济和防通胀两个方面都做出了一定调整。”

　　王有鑫还表示：“一方面，改变了过去更加看重通胀目标的政策框架，将促进经济增长和稳定就业放在更加重要的地位；而且，在促进就业方面，更加强调促进结构性就业，特别是脆弱部门和低收入群体的就业增长，更加关注贫富分化和缓解社会矛盾问题。另一方面，在通胀目标上，将过去的静态通胀目标改为了平均通胀目标。使得货币政策可以在短期更加关注于促进经济增长，而不需要过度担心物价上涨问题。在经济复苏阶段，这对在更长时期内维持宽松货币政策环境以刺激经济增长更加有利，符合当下的经济复苏需求。并且，从更长周期看，通胀预期长期保持平稳，使用平均通胀目标更具有相机抉择的政策含义。”

　　未来政策走向

　　在业界看来，鲍威尔的第二个任期将与他的第一个任期有很大的不同。当前经济正在反弹，但通货膨胀率正处于30年来的高位，同时供应链瓶颈也带来了很大的不确定性。

　　对于鲍威尔面临的挑战，王有鑫对记者指出：“目前来看，美联储主要面临在促进经济增长的同时，防止通胀继续攀升的严峻挑战。一方面，美国经济复苏虽然稳步推进，但基础并不牢固，预计2022年经济增速将回归常态化水平。另一方面，受需求快速回暖、供应链瓶颈和大宗商品价格抬升等因素影响，美国通胀快速走高，最新10月份CPI同比增速高达6.2%，所以如何在推动经济增长的同时防止通胀继续过快攀升，是摆在美联储面前的一个重要挑战。”

　　有迹象显示，美国最新CPI数据出现强势突破特征：美国劳工部公布的最新数据显示，美国10月CPI数据连续第17个月上涨，10月CPI同比上涨6.2%，增速再加快，高于前值5.4%，也高于市场预期5.9%。

　　未来一旦鲍威尔获得连任，美联储货币政策将何去何从？

　　王有鑫对记者说，目前美国正处于复苏后的货币政策调整阶段，美联储将逐步实现货币政策的正常化。目前已正式启动缩减资产购买，走出了第一步。从目前情况看，预计美国高通胀至少将延续到明年年中。高通胀将促使美联储以更快的节奏和速度来推动加息进程，可能将超过之前美联储的预期和表态，相关风险值得关注。

　　有市场人士也认为，鲍威尔获得连任后，结合通胀高企以及美联储官员此前表态，美联储或会提前加息。

　　追踪短期利率预期的联邦基金利率期货也显示，美联储在明年6月之前加息25个基点的可能性为100%。