“风起云涌，暗流涌动”，这句成语仿佛为当前全球金融市场的动荡局势量身定制。回望今年的市场风云，世界经济版图错综复杂，美国国债市场的每一次波澜，都如同磁石般吸引着全球的注意力。曾被誉为避风港的美债，眼下却遭遇了前所未有的冲击。

　　近期，美元的降息前景变得愈发扑朔迷离，市场议论纷纷，美联储究竟会再次挥动降息的大旗，还是会坚守阵地，不为外界所动?这样的猜测并不奇怪。鉴于美国通胀与美债市场的最新动态，按常理，美联储的降息决策无疑会受到不小的制约。小编预测，12月美联储或将再度降息，这份信心，源于降息预期已在市场中悄然生根。

　　从数据上来看，美国劳工统计局公布的数据显示，11月的CPI攀升至2.7%，相比10月的2.6%有所上升，且已连续两个月保持增长态势。更令人瞩目的是，CPI的增速也在加快，11月环比增长0.3%，而10月则为0.2%，这是自今年4月以来增速最快的一次。

　　美债市场的形势同样令人担忧，本周美国国债连续五个交易日深陷抛售的漩涡，至周五收盘时，30年期美债收益率已飙升至4.61%，创下了今年单周最大涨幅的纪录。10年期美债收益率也涨至4.391%，自9月降息以来，已累计上涨了80个基点，本周更是新增了25个基点。这一连串的反常信号，无疑让人捉摸不透：美元正处于降息周期，通胀却持续攀升，美债也被大肆抛售，这一系列现象显得格格不入。

　　面对通胀数据与美债走势，美元暂停降息似乎更为稳妥，但市场为何仍对降息充满期待?这主要源于市场的一种普遍心理，即无论经济数据如何波动，下周美联储降息已是大势所趋。为何如此断言?其实原因并不深奥，降息已成为市场的普遍预期。当然，“普遍预期”或许有些夸张，但通过分析几个关键因素，我们不难发现其中的奥秘。

　　上月通胀反弹时，美元便降息25个基点，本月通胀继续上扬，美元很可能再次降息25个基点。他们有意容忍通胀反弹，以此压缩降息空间，进而迫使特朗普转变立场支持强美元政策。金融巨头们深知，降息、减税、放松监管，实施宽松经济政策，是特朗普的核心经济战略，而美元大幅降息则是这一战略的基石。

　　但金融巨头们至少需要让特朗普看到美元降息过快所带来的风险与他们的决心，哪怕能减缓降息速度、降低风险、减少损失，也算是双方各退一步的权宜之计。金融巨头们最为担忧的是降息过快导致美元加速贬值，资本快速外流，美股也随之崩盘，那将带来灾难性的后果。

　　华尔街的大佬们在抛售，国际资金也在流失，就连美国本土的金融圈子也开始动摇。时间回溯至12月初，十年期美国国债收益率迅速攀升至4.9%，距离那个令人担忧的“5%大关”仅一步之遥。不少市场专家发出警告，一旦收益率突破5%的天花板，美国的股市或将迎来一场前所未有的风暴。

　　为何如此断言?因为收益率一旦上涨，债券价格便随之下跌，债券市场一旦动荡，那股风浪很容易就波及股市，吓得投资者们纷纷抛售股票以求自保。再来看美债的持有者结构，那变化可真不小。以前中国可是美债的头号海外持有者，如今持仓量已大幅缩水，名次也滑落至第三位。

　　而美国人自己呢?国内的金融机构和普通民众却接过了不少美债的“烫手山芋”。这看似是一场“财富转移”，但背后却隐藏着更为深重的危机：一旦市场信心彻底崩溃，这巨大的债务黑洞，谁来填补?美国的债务规模正在迅速膨胀，到了2024年，美国联邦政府的债务规模已膨胀至37万亿美元以上，占GDP的比重更是飙升至120%。

　　换句话说，美国的经济增长现在就像是靠不断“举债”来维持，但这条路总有走到尽头的一天。如今美国的GDP增长与债务的扩张已是紧密相连，一荣俱荣，一损俱损。要是哪天美国政府不再举债，美国经济恐怕就得立刻陷入困境。

　　他们最怕的是川普明年1月上任后，不顾一切地大力推进美元降息。那美联储自身呢?其实他们也倾向于降息。各方争斗之下，美联储自然希望两边都能讨好。我们之前便提及，12月降息25个基点对美联储而言最为稳妥。无论鲍威尔对川普如何表现强硬，从其过往行为来看，那不过是虚张声势，或是说给金融巨头们听的场面话，意在表明美联储只听命于他们，不会向川普低头。

　　除这些人以外，美国的企业与民众也希望降息。他们已在高利率的环境中苦苦挣扎多年，特别是像波音、英特尔这些陷入困境的制造企业，更是渴望特朗普上台后能带来转机。因此，结论已呼之欲出：美联储下周或将降息!特朗普的影响力实在巨大，尽管尚未正式执政，但似乎已提前掌控了局势的走向。