美联储新一轮降息周期或温和渐进
作者：管理员来源：汇富宝 www.hicn1413.com 时间：2024-08-27 17:35:05
近日，美联储主席鲍威尔在全球央行年度经济政策研讨会上发表讲话，公开承认“政策调整的时机已经到来”。在此之前，美联储公布的联邦公开市场委员会(FOMC)7月会议纪要显示，多数美联储官员强烈倾向于在9月会议上决定降息。信号密集释放，进一步增强了市场对于美联储9月降息的普遍预期。
美联储降息时机已趋成熟
通常而言，影响美联储降息决策主要有两个因素：通胀水平和就业状况。
其中，通胀水平是最直接、最重要的影响因素。先看消费者物价指数(CPI)：7月美国CPI同比上涨2.9%，低于前值的3.0%;核心CPI同比上涨3.2%，低于前值的3.3%，也是自2021年4月以来最小增幅。再看美联储更为偏好的个人消费支出物价指数(PCE)：美国6月PCE指数同比增速从前月的2.6%降至2.5%，为五个月来最低水平;剔除波动较大的食品和能源价格后，6月核心PCE物价指数同比增速为2.6%，处在2021年3月以来的最低水平。显然，降息要满足的重要前提，即美联储此前多次强调的，“通胀水平出现明确的下行趋势”这一条件已基本具备。
就(失)业数据的影响相对间接，但同样会对美联储降息决策产生一定扰动。近期美国劳工部数据显示，2023年4月到2024年3月，美国的新增非农就业人数比最初统计的数量减少81.8万人，比最初报告的290万人压缩了近30%的“水分”。在失业统计方面，7月美国失业率环比增长0.2个百分点至4.3%，达到2021年10月以来的最高水平，且为连续四个月上升。此前，部分建议延迟降息的观点认为，美国就业市场需求旺盛，表明美国经济基本面不存在“硬着陆”或明显放缓的风险，过早降息有可能导致通胀再次大幅反弹。然而，近期一系列相对低迷的就业、失业、消费、房地产等数据显示，美国经济基本面可能并没有想象中那般强劲。
在这种情况下，尽快降息，消除长时间实施高利率给美国经济和社会带来的负面影响，或许才是美联储的当务之急。
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